Entreprises de commerce électronique avant la récolte annuelle

Le quatrième trimestre de l’année civile en raison de nombreux jours fériés : les jours fériés traditionnels et ceux créés par les spécialistes du marketing, sont généralement le moment des récoltes pour les entreprises de commerce électronique. Damien Zapat, le nouveau patron d’eObuwia, ne cache pas que la plateforme se prépare depuis plusieurs mois au soi-disant Black Friday, le dernier vendredi de novembre.

Inclus en raison d’événements comme celui-ci, nous avons examiné de plus près les prévisions des analystes pour ce type d’entreprise pour les mois à venir. Selon les experts, ce sera une bonne période pour l’industrie, mais il sera difficile pour les entreprises en ligne d’obtenir des augmentations significatives en raison de l’année 2020 atypique.

le patron a manqué

Allegro est la plus grande entreprise du secteur national du commerce électronique. Actuellement, sa valeur marchande est de 61 milliards de PLN. Seules trois autres sociétés étrangères ont une société supérieure : Santander (250 milliards de PLN), UniCredit (116 milliards de PLN) et CZ (68 milliards de PLN). Allegro a fait ses débuts au WSE l’automne dernier. Les actions de l’introduction en bourse ont été vendues pour 43 PLN par action. Le premier jour, le taux est passé à 70 PLN. Maintenant, il fluctue autour de 60 PLN.

Les avis des analystes sur le potentiel de trading sont partagés. Par rapport à la valorisation de Trigon DM, le cours de l’action a un potentiel de croissance double, mais selon le BM de mBank, l’action est surévaluée. DM Trigon suppose que la valeur du marché en ligne en Pologne, présentée dans le prospectus d’Allegro pour 2024 (118 milliards de PLN), sera réalisée l’année prochaine. Il attire également l’attention sur la forte position du groupe Allegro sur le marché.

D’autre part, Biuro Maklerskie mBanku s’oppose à l’hypothèse consensuelle d’augmenter la part de marché d’Allegro dans le commerce électronique polonais.

Cette hypothèse a été confirmée par les données du deuxième trimestre de cette année. Le taux de GMV du Groupe a augmenté durant cette période de 11 %, soit environ 7 points de pourcentage. plus faible que le marché. Les experts estiment qu’Allegro maintiendra sa position sur le marché et pourrait prendre des mesures qui l’aideront à lutter contre la concurrence pour gagner des clients, mais se traduiront en même temps par une nouvelle baisse de la marge EBITDA.

Paweł Szpigiel, analyste chez BM mBank et auteur de l’analyse, explique que l’environnement n’apprécie pas l’impact d’Amazon sur les résultats d’Allegro.

Il estime également que les actions de la plateforme se négocient à une prime très élevée par rapport à celles d’Amazon ou d’Alibaba. Il voit des risques dans la part de fret en vrac de l’offre d’Allegro.

Amazon monte en puissance

Je voudrais faire la distinction entre deux tendances dans le commerce électronique. Le premier est la différence dans les capacités de la catégorie de biens. Les augmentations les plus importantes sont visibles dans le commerce électronique dit à petite échelle. Il est associé à la facilité de retour du livre ou des vêtements achetés à l’expéditeur. Le fait que ces catégories augmentent plus rapidement est démontré par les données du Bureau central des statistiques et de PwC. Cependant, dans des catégories telles que les automobiles, la maison et le jardin ou les appareils électroniques/ménagers, les augmentations significatives des ventes sont difficiles à remarquer. La partie logistique de ces achats est plus sérieuse. La deuxième tendance visible sur le marché du e-commerce est la vulgarisation de la livraison dite moins chère. Amazon, Now et Allegro offrent la livraison gratuite lorsque vous achetez pour 40 PLN. C’est une incitation importante pour les acheteurs – déclare Bowie Zbiegel.

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Une technologie à potentiel

D’autres analystes soulignent également la concurrence croissante pour Amazon. – Amazon a récemment annoncé l’embauche d’environ 9 000 employés en Pologne pour gérer l’augmentation des commandes au quatrième trimestre, même si, à mon avis, cela s’appliquera principalement au traitement des commandes en provenance d’Europe occidentale, et non de Pologne. De plus, Allegro aura du mal à faire face à la concurrence d’AlliExpress ou de Shopee, note Konrad Księżopolski, responsable de l’analyse chez Haitong Bank.

Selon les experts, les entreprises qui fournissent des technologies aux boutiques en ligne, telles que Newbies, Shoper ou Vercom, constituent un groupe prometteur. Les recommandations pour ces entreprises diffèrent également.

Ces deux entités occupent une position très forte sur le marché, notamment dans le secteur des PME. De plus, à l’heure actuelle, il n’existe aucun acteur international puissant sur le marché qui souhaiterait entrer plus fort sur le marché et retirer ses parts. En outre, les deux sociétés mettent en œuvre des stratégies de développement soutenues par des acquisitions, ce qui augmente leur profil de croissance – souligne Księżopolski.

Dans ses rapports actuels, Szpigiel recommande une approche neutre des actions de Vercom ou de Shoper. L’analyste a une recommandation “d’achat” pour la plateforme de vêtements Answer.com (BM mBank était l’un des soumissionnaires lors de l’introduction en bourse), après quoi il s’attend à de fortes augmentations des résultats. acquisitions, mais nous ne sommes pas en mesure de le prévoir – ajoute-t-il.

Secteur à potentiel

Selon les données publiées lundi (par Gemius, préparateur du PAP), le nombre d’utilisateurs d’Allegro.pl en août 2021 est passé à 17,74 millions contre 17,46 millions en juillet, et amazon.pl à 2,78 millions contre 2,55 millions. Il s’agit d’augmentations de 2 et 9 %, respectivement. Plus encore – à un taux à deux chiffres – le nombre d’utilisateurs d’aliexpress.com a augmenté. Ces données montrent la popularité des sites Web, mais aussi le nombre de clients du canal de commerce électronique en Pologne qui augmente de manière dynamique. Dans le même temps, nous avons encore beaucoup à rattraper par rapport aux autres marchés. – Le commerce électronique attire les investisseurs car la pénétration du commerce de détail en Pologne est bien inférieure à la pénétration de l’Internet dominant. Nous parlons d’une part à un chiffre du commerce électronique dans le volume des ventes, tandis qu’aux États-Unis et en Chine, la pénétration s’exprime en chiffres à deux chiffres, explique Szpigiel.

La part des magasins en ligne sur le marché de détail national augmente progressivement. Ce phénomène a également été remarqué par des entreprises qui n’avaient rien à voir avec le commerce électronique il y a quelques années. Un exemple est Tim, un grossiste de fournitures électriques. Auparavant, il était basé sur un modèle de vente traditionnel, aujourd’hui c’est un exemple de transformation numérique réussie.

Les fournisseurs d’équipements informatiques, tels que le groupe Asbis et AB, se tournent de plus en plus vers le réseau. – Nous sommes une entreprise technologique axée sur le commerce électronique et l’automatisation des processus – dit Andrzej Przybyło, président de l’entreprise, à propos d’AB. De nombreux indices montrent que le marché n’a pas encore remarqué la transformation que subissent des entreprises comme AB ou Asbis. Les ratios P/E sont numéro un.

Également sur NewConnect, nous pouvons trouver un large éventail de bénéficiaires de la croissance du commerce électronique, notamment Gamivo (propriétaire d’une plate-forme de transaction pour les jeux et les biens numériques) ou Modern Commerce (un groupe de commerce électronique lié aux produits de luxe).

Szpigiel estime que pour évaluer les actions des entreprises de commerce électronique de WSE, il sera important de savoir dans quelle mesure les attentes du secteur sont satisfaites. – Il semble que le scénario de base que les investisseurs supposent est la croissance du marché du commerce électronique en Pologne de 15 à 20 %. annuellement pour les prochaines années. Il y a de nombreuses indications que c’est ainsi que le commerce électronique polonais pourrait se développer – dit-il. Selon Szpigel, le quatrième trimestre pourrait constituer un frein psychologique pour les investisseurs. Le problème, c’est la base haute en 2020, puis le quatrième trimestre a été très bon pour le secteur en raison du shutdown. – Donc, au quatrième trimestre de cette année. Je ne m’attends pas à ce que la dynamique de croissance apparaisse aux deuxième et troisième trimestres de cette année – dit-il. Piotr Bogusz, analyste chez Pekao Brokerage House, partage un point de vue similaire. La dynamique des ventes au quatrième trimestre dépendra également des contraintes potentielles, ajoute-t-il. Il pense que le cours de l’action de CCC, le propriétaire d’eObuwia, est encore probable.

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