La résurgence du style bocofié naturel a touché les vêtements du e-commerce

Dans les premiers mois de 2022, l’activité vêtements et chaussures s’est déplacée vers les magasins traditionnels. En témoignent les derniers résultats des plus grandes entreprises polonaises opérant dans des chaînes dotées de telles installations et de l’entreprise allemande Zalando, qui, pour la première fois de l’histoire, a enregistré une baisse de son chiffre d’affaires.

Le pouvoir des boutiques traditionnelles

LPP et CCC, ainsi que Zalando, ont présenté des états financiers préliminaires pour les trois premiers mois de l’exercice en cours. Pour les sociétés cotées à Varsovie, il s’agit de la période jusqu’à fin avril 2022. VRG a divulgué de nouvelles informations sur ses résultats en avril. Quelle a été la performance des entreprises investies par les investisseurs en bourse ?

Tomasz Sokołowski, analyste chez Santander BM, considère que les données du LPP et du CCC sont solides, bien qu’il admette s’attendre à de meilleurs résultats du groupe Midovo du CCC.


Parquet GG

Les données du CCC sont conformes aux prévisions de Sylwia Jaśkiewicz, spécialiste de DM BOŚ. D’un autre côté, LPP l’a surprise positivement. – Les résultats du LPP sont légèrement meilleurs que mes hypothèses de revenus (de 7 %) avec de bien meilleures ventes hors ligne et de moins bonnes ventes en ligne. Avec des frais de vente et de gestion générale similaires à mes attentes, le résultat d’exploitation a dépassé mes attentes. Je pense que la fin avril aurait pu être une bonne surprise, ce qui est aussi un bon pronostic pour les mois à venir – commente Jaśkiewicz. – Vous pouvez voir que les clients sont de retour dans les magasins et que le modèle de vente multicanal fonctionne.

Les investisseurs, encore encouragés par des informations d’outre-Atlantique, ont acheté des actions de CCC, LPP, VRG et d’autres sociétés du secteur lors de la séance du jeudi matin en mai. Cependant, les gains intrajournaliers ont ralenti et il y a eu des creux.

Au cours de la période de février à avril de cette année, la chaîne traditionnelle de magasins LPP et de magasins d’électronique de ce groupe a vendu des vêtements, des accessoires et des meubles d’intérieur pour 3,42 milliards de PLN, soit 45 %. plus que l’année précédente. D’autant plus que les premiers travaillaient en force à l’avenir. Les ventes des magasins réservés, Sinsay et Mohito ont augmenté de 76 % en glissement annuel, pour atteindre 2,4 milliards de PLN.

Dans le même temps, le commerce électronique n’a guère changé : 3 % ont été dépensés pour des achats dans les magasins électroniques LPP. Plus que le premier trimestre de 2021 – environ 1,02 milliard de PLN. En conséquence, la part du e-commerce dans les ventes du groupe a diminué de 12 points de pourcentage, à 30 %.

Dans le même temps – cela a été annoncé par Przemysław Lutkiewicz, chef adjoint du LPP – la soi-disant première marge commerciale du groupe a diminué. Il a atteint 53,6 % ou 1,9 %. Il y a moins d’un an.

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D’autre part, le bénéfice d’exploitation a augmenté plus rapidement que le volume des ventes (de 136 %, à 205 millions PLN) et la rentabilité du groupe à ce niveau s’est considérablement améliorée : d’env. à un peu plus de 6 %.

Le e-commerce fait son grand retour

En revanche, le volume des ventes du groupe CCC au cours du premier trimestre fiscal (se terminant en avril) était supérieur de 32 % à celui d’il y a un an. Il a clôturé à 1,89 milliard de PLN. Le groupe, qui comprend CCC, HalfPrice, eObuwie, la plateforme Modivo et plusieurs marques de chaussures et de vêtements, a amélioré ses résultats en réduisant la perte d’exploitation et l’EBITDA (selon l’ancienne norme IAS17 privilégiée par les investisseurs).

Les pertes d’exploitation du groupe CCC au premier trimestre 2022/2023 se sont élevées à 45 millions PLN (101 millions PLN l’année dernière). En revanche, la perte d’EBITDA (IAS17), selon les calculs de Tomasz Sokołowski, est de 10 millions PLN. Sylwia Jaśkiewicz estime que l’EBITDA (IAS17) pourrait atteindre 7 millions de PLN.

Le groupe CCC a montré ce résultat sous IFRS16 et dans cette approche il est bien au-dessus de la limite : 110 millions de PLN vs. 35 millions de PLN au premier trimestre 2021

Jaśkiewicz note que ce sont les résultats avant les événements ponctuels et, à son avis, il y en aura beaucoup en raison d’éventuelles dépréciations de la valeur des actifs en Russie.

Comme dans LPP, également dans CCC, vous pouvez voir un ralentissement du commerce électronique et des augmentations dynamiques dans les magasins physiques. Selon Sokołowski, c’est un effet de la normalisation post-mortem.

Le groupe de commerce électronique Modivo, qui entrera en bourse, a enregistré une augmentation de 19% de ses revenus (à 916 millions de PLN) et une baisse de ses bénéfices. Le bénéfice d’exploitation a diminué de 38 % à 41 millions de PLN. L’EBITDA (conformément à la norme IFRS16) a augmenté de 27 % pour atteindre 59 millions PLN. La rentabilité opérationnelle et la marge d’EBITDA ont chuté de 4,1 points de pourcentage à 4,5 et 6,4 %, respectivement. Selon le conseil d’administration de la CCC, il s’agit de l’impact des coûts d’investissement et la marge d’EBITDA est conforme au plan.

Le groupe VRG a enregistré une baisse des revenus du commerce électronique. Pendant quatre mois cette année, le commerce électronique lui a rapporté moins de 60 millions de PLN, soit 18 %. Il y a moins d’un an. Chiffre d’affaires de VRG à plus de 80 %. Ils développent cette année des magasins traditionnels (65% il y a un an). Grâce à eux, le chiffre d’affaires du groupe après avril s’est élevé à 352,3 millions de PLN, soit près de 70 %. Il ya plus d’un an.

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